BASF ha publicado las cifras preliminares correspondientes al segundo trimestre de 2026. Las ventas aumentaron un 16 %, hasta alcanzar los 17.200 millones de euros (2T 2025: 14.800 millones de euros). El incremento con respecto al mismo trimestre del año anterior se debió principalmente a mayores precios (+11 %) y mayores volúmenes (+7 %); los efectos cambiarios (-1 %) y los efectos de cartera (-1 %) tuvieron un impacto compensatorio. Según Vara, los analistas esperaban unas ventas medias de 16.500 millones de euros para el segundo trimestre de 2026.
El EBITDA antes de extraordinarios del Grupo BASF ascendió a unos 2.400 millones de euros en el segundo trimestre de 2026 y se situó así considerablemente por encima del consenso de los analistas para el segundo trimestre de 2026 (Vara: 2.100 millones de euros) y muy por encima de la cifra del mismo trimestre del año anterior (2T 2025: 1.600 millones de euros). El significativo incremento del EBITDA antes de extraordinarios del Grupo BASF en comparación con el período del año anterior se debió principalmente a mayores beneficios en todos los segmentos, excepto Tecnologías de Superficie. Las estimaciones medias de los analistas recopiladas por Vara para el EBITDA antes de extraordinarios de los respectivos segmentos fueron ampliamente superadas por Materiales, Soluciones Industriales y Soluciones Agrícolas, y ligeramente superadas por Nutrición y Cuidado. El EBITDA antes de extraordinarios de Productos Químicos y Tecnologías de Superficie quedó significativamente por debajo de las estimaciones medias de los analistas para dichos segmentos.
El EBITDA del Grupo BASF alcanzó unos 2.000 millones de euros en el segundo trimestre de 2026, en línea con la estimación media de los analistas (Vara: 2.000 millones de euros) y considerablemente por encima de la cifra del mismo período del año anterior (2T 2025: 1.300 millones de euros). Los conceptos extraordinarios incluidos en el EBITDA se debieron principalmente a costes de transformación relacionados con los programas de ahorro actualmente en marcha y con la implantación de nuevos sistemas ERP.
El EBIT antes de extraordinarios del Grupo BASF ascendió a unos 1.500 millones de euros en el segundo trimestre de 2026, muy por encima del consenso de los analistas (Vara: 1.100 millones de euros) y considerablemente superior a la cifra del mismo trimestre del año anterior (2T 2025: 700 millones de euros).
El beneficio neto alcanzó unos 4.100 millones de euros, significativamente por encima de las estimaciones medias de los analistas para el segundo trimestre de 2026 (Vara: 2.400 millones de euros) y muy superior al resultado del mismo trimestre del año anterior (2T 2025: 79 millones de euros). Esto se debió principalmente a la plusvalía por desinversión de 3.900 millones de euros antes de impuestos derivada de la operación de Coatings con Carlyle, que se cerró el 30 de junio de 2026. El gasto fiscal previsto asociado a dicha operación asciende a una cantidad situada en el rango medio de los cientos de millones de euros.
Es probable que el cash flow libre del Grupo BASF se sitúe en -200 millones de euros en el segundo trimestre de 2026 (2T 2025: 500 millones de euros), principalmente debido al mayor capital circulante inmovilizado como consecuencia del aumento de los precios de las materias primas. Esta cifra se basa en unos flujos de caja previstos procedentes de actividades operativas de 500 millones de euros (2T 2025: 1.600 millones de euros), menos pagos previstos por inmovilizado material e inmovilizado intangible por importe de 0,7 mil millones de euros (2T 2025: 1.100 millones de euros).
Perspectivas para el conjunto del ejercicio 2026
A la vista de una evolución del negocio mejor de lo esperado, BASF incrementa sus previsiones para el EBITDA antes de extraordinarios en el ejercicio 2026. La compañía prevé ahora un EBITDA antes de extraordinarios de entre 6.900 y 7.700 millones de euros en 2026 (anteriormente: entre 6.200 y 7.000 millones de euros; consenso de analistas para 2026: 7.300 millones de euros; ejercicio completo 2025: 6.600 millones de euros). El rango previsto de beneficios permanece sin cambios debido a las persistentes incertidumbres geopolíticas. En cuanto al cash Flow libre, BASF sigue esperando una cifra de entre 1.500 y 2.300 millones de euros en 2026 (estimación media de los analistas para 2026: 2.300 millones de euros; ejercicio completo 2025: 1.300 millones de euros); ello se debe, entre otras razones, al aumento del capital circulante inmovilizado derivado del incremento de los precios de las materias primas.
Estas previsiones se basan en los siguientes supuestos ajustados sobre el entorno económico mundial en 2026 (entre paréntesis, los supuestos anteriores incluidos en el Informe BASF 2025):
- Crecimiento del producto interior bruto: 2,5 % (2,7 %).
- Crecimiento de la producción industrial: 2,0 % (2,3 %).
- Crecimiento de la producción química: 1,8 % (2,4 %).
- Tipo de cambio medio anual euro/dólar de 1,17 USD por euro (1,20).
- Precio medio anual del petróleo (Brent) de 80 USD por barril (65).
La evolución de la economía mundial y de los mercados químicos regionales durante la segunda mitad de 2026 sigue siendo altamente incierta. Dependerá en gran medida del resultado de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, especialmente en lo relativo al acceso y uso del estrecho de Ormuz para el transporte de energía y materias primas petroquímicas procedentes de Oriente Medio. Un cierre prolongado de esta ruta comercial lastraría significativamente la actividad económica. Por el contrario, un acuerdo rápido sobre un marco estable y fiable aportaría un impulso adicional al crecimiento económico.
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