Covestro ha cerrado el segundo trimestre de 2025 en un entorno económico difícil, agravado por las nuevas barreras comerciales. El imprevisible aumento de los aranceles estadounidenses a la importación ha alterado de forma notable las cadenas de suministro mundiales en sectores clave de clientes, y ha reducido sustancialmente las exportaciones a Estados Unidos. El resultado ha sido un exceso de oferta considerable en los mercados de venta relevantes, especialmente en la región de Asia-Pacífico, lo que ha provocado una caída masiva de los precios a escala mundial.
Aunque los volúmenes de venta se mantuvieron en gran medida estables, la caída de los precios medios de venta y los efectos de las divisas tuvieron un impacto muy negativo. En conjunto, las ventas del Grupo cayeron un 8,4 %, hasta los 3.400 millones de euros (año anterior: 3.700 millones). El EBITDA cayó un 15,6 % situándose en los 270 millones de euros (año anterior: 320 millones), cifra que se encuentra en el extremo superior de nuestras previsiones. A ello contribuyó la reversión de 44 millones de euros en provisiones para primas tras ajustar la previsión para todo el año. Los ingresos netos ascendieron a –59 millones de euros (año anterior: –72 millones). El flujo de efectivo libre operativo fue de –228 millones de euros, frente a los –147 millones del mismo periodo del año anterior.
“El entorno económico sigue siendo difícil: las tensiones geopolíticas y las nuevas barreras comerciales han aumentado inesperadamente la presión en el segundo trimestre”, ha declarado Markus Steilemann, CEO de Covestro. “Las consecuencias también se notan en un exceso de capacidad, una evolución desfavorable de los precios y una falta de impulso económico. Por eso es aún más importante que miremos hacia delante, mantengamos el rumbo y nos centremos en aquello que podemos controlar”.
Previsión anual ajustada para el 2025
Debido a la persistente debilidad de la situación económica, sin signos de recuperación a corto plazo, Covestro ajustó el 11 de julio de 2025 sus previsiones para el ejercicio fiscal 2025. La compañía espera actualmente que el EBITDA se sitúe entre 700 y 1.100 millones de euros (anteriormente: entre 1.000 y 1.400 millones). La previsión del flujo de efectivo libre operativo se sitúa ahora entre –400 y +100 millones de euros (anteriormente: entre 0 y 300 millones). Además, espera obtener un ROCE por encima del CMPC de entre –9 y –5 puntos porcentuales (anteriormente: –6 a –3). La previsión de emisiones de gases de efecto invernadero, medidas en equivalentes de CO₂, se mantiene sin cambios, entre 4,2 y 4,8 millones de toneladas. Para el tercer trimestre de 2025, se estima un EBITDA de entre 150 y 250 millones de euros.
“En el segundo trimestre, los continuos desafíos derivados de la debilidad de la demanda, el exceso de oferta y los nuevos aranceles comerciales han afectado notablemente a nuestros márgenes”, ha afirmado Christian Baier, CFO de Covestro. “A pesar de la estabilidad en los volúmenes de ventas, estos factores externos se reflejan claramente en nuestros resultados. Actualmente no es previsible una recuperación a corto plazo, por lo que hemos ajustado nuestras previsiones y estamos aplicando con determinación nuestras medidas de transformación y eficiencia”.
La adquisición refuerza el crecimiento sostenible
Con la adquisición de Pontacol AG, acordada en junio de 2025, Covestro amplía estratégicamente su cartera en el segmento de películas especializadas y sigue avanzando en su estrategia Sustainable Future. El fabricante suizo de películas adhesivas multicapa aporta dos centros de producción en Suiza y Alemania, con alrededor de 100 empleados. La operación se financiará con efectivo, en línea con el objetivo de mantener una calificación de grado de inversión sólida, y se espera que se cierre en el tercer trimestre de 2025.
Nueva Chief Commercial Officer
Monique Buch se incorporará a Covestro como Chief Commercial Officer (CCO) el 1 de agosto de 2025. Estará al frente del segmento Solutions & Specialties y dirigirá seis unidades de negocio, incluidos los centros de cadena de suministro en las tres regiones principales. Sustituye a Sucheta Govil, cuyo mandato finaliza el 31 de julio de 2025. Buch forma parte del consejo de administración de Covestro desde junio.
Resultados por segmentos
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Performance Materials
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Ventas: –11,8 %, hasta 1.600 millones de euros
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EBITDA: 149 millones de euros (año anterior: 196 M€)
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Flujo de efectivo libre operativo: –172 millones de euros
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Impactado por menores márgenes y costes del programa STRONG
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Solutions & Specialties
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Ventas: –5,4 %, hasta 1.700 millones de euros
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EBITDA: 175 millones de euros (año anterior: 174 M€)
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Flujo de efectivo libre operativo: 56 millones de euros
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Mejora gracias a reducción de costes del programa STRONG y aumento de volúmenes
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Primer semestre de 2025
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Ventas del Grupo: 6.900 millones de euros (–4,8 %)
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EBITDA: 407 millones de euros (año anterior: 593 M€)
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Flujo de efectivo libre operativo: –481 millones de euros (año anterior: –276 M€)
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La presión sostenida sobre los precios de venta fue el factor principal de caída
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