La presentación de la undécima edición del Observatorio de la Inversión Socialmente Responsable, celebrada en Esade Madrid, ha corrido a cargo de David Murillo, profesor del Instituto de Innovación Social de Esade y coordinador del estudio; Tomás Conde, director de Sostenibilidad de BBVA,  y Laura Albareda, autora del estudio.

Entre las principales conclusiones, se destaca que el mercado de la ISR en España es básicamente un mercado institucional liderado por fondos de pensiones de empleo que han aprobado políticas ISR, y por fondos de pensiones que, a pesar de no tener políticas ISR, ejercen los derechos políticos y votan en las asambleas de accionistas. La ISR institucional supone el 99% del capital gestionado bajo criterios ISR en España, y el 1% por el mercado ‘retail’.

David Murillo ha asegurado que “invertir en ISR no es menos rentable que hacerlo en otros productos que no comparten una aproximación responsable a la inversión”. Por su parte, Laura Albareda ha afirmado que “los fondos de pensiones de empleo han tomado el liderazgo en materia de ISR”. Y es que en en España existen 31 fondos de pensiones que adoptan algún principio de inversión socialmente responsable. De estos, 17 fondos de pensiones de empleo y 1 fondo de pensiones individual han aprobado una política como tal y la aplican a su gestión. Existen además 10 fondos de pensiones de empleo y 3 fondos de pensiones asociados ejercen los derechos políticos y votan en las juntas generales de accionistas, aunque no han aprobado una política ISR. En términos generales, los 17 fondos de pensiones de empleo con políticas ISR en España están haciendo un esfuerzo importante por desplegar los Principios para la Inversión Responsable de la ONU (UNPRI) y por implementar la política ISR en la gestión de la cartera.

Arboleda ha afirmado que “puede parecer una anomalía en España que la ISR no crezca en el mercado ‘retail’, pero no es el mercado importante. En Francia ha pasado lo mismo y ha perdido interés. Además, en estos momentos es difícil relanzarla, aunque es fundamental el papel de difusión de SpainSIF, EuroSIF, así como de la formación del público en general y de las gestoras y entidades comercializadoras”. 

Por su parte, Tomás Conde indicó que el hecho de que “no haya un tratamiento fiscal  que recompense o prime por invertir en estos instrumentos tampoco ayuda”. Aunque apuntó que está convencido que “el día que los consumidores quieran saber donde están invertidos sus ingresos pueda cambiar esta percepción”, además de que hay que hacer una labor didáctica de formación a todos los niveles. “El BBVA o el Santander tenemos que luchar con departamentos para vender las bondades de la ISR, además de que el entorno no ayuda y no cala en la prensa, en la AEB, CECA o la CEOE, porque no hay sensibilidad hacia estos temas. Quizá las entidades financieras tengamos la culpa y por eso estamos avanzando en educación financiera. En ello estamos, aunque es un proceso largo”.

En el turno de preguntas participó el director de SpainSIF, Francisco Javier Garayoa, quien apuntó que “en Europa el crecimiento ‘retail’ ha sido del 27% y 29% en 2009 y 2010, respectivamente, lo que no se corresponde con el mercado ‘retail’ en España. Es importante el desarrollo institucional y los fondos de empleo, lo que no quita que la parte ‘retail’ se tenga que mover y por eso estamos buscando esa sensibilización, para que la ISR no sea el patito feo”.